聚合赋能,素质教育领先商业模式 -

来源:互联网 编辑: 张倩 手机版

证券研究报告

教育行业深度报告

恒生教育】素质教育系列Ⅲ教育综合体:聚合赋

能,素质教育领先商业模式

2018.09.22

黄莞(分析师)史玲林(研究助理)

电话:020-********

邮箱:huangguan@gzgzhs.com.cn shi.linglin@gzgzhs.com.cn

执业编号:A1310517050001A1310118080004

投资摘要:

相关报告本文创新之处:素质教育企业多数聚集在早期,单体机构体量小、获客成本大,

截至2018年8月,87.11%的融资事件分布在A轮及之前。且单一素质教育机构难以

满足消费者多元化需求。而教育综合体以解决素质教育行业痛点的角色,自2015年

开始走入投资者视野,截至2018年中旬我国教育综合体已超1000家。本文将从消费

者、入驻机构、主导方三方需求入手,深剖教育综合体兴起背景,并试图拆解目前各

种商业模式的竞争壁垒与实现可持续盈利的关键点,为行业投资与发展提供借鉴。

三方需求:从终端消费者需来看,便利性与品牌保障是核心需求;从直接参与机

构来看,相关资源赋能,改善风险水平与盈利能力是核心需求;从三大主导方来看,

地产转型、教培机构流量再利用、业态升级盘活商业资产是其核心需求。

目前我国市场上的教育综合体主要有以下三种形式:

(1)以地产企业为主布局的“社区流量共享+深度合作”社区服务类教育综合体。

地产利用自身社区地产资源及流量,引入教育机构形成教育综合体。一方面能为教育

机构降低租金成本、获客成本,另一方面带来地产溢价,并促使地产深度转型“地产

+教育”,提高综合竞争力。如万科城市营地、卓越方茄城等。

(2)以第三方运营商为主布局的“教育流量共享+消费业态延伸”教育城商业综

合体。由第三方商业机构独立策划打造的教育商业体,实质是聚焦教育培训及相关业

态的主题商业体,通过引入教育机构实现业态升级盘活商业资源,因此除了教育培训

业态外,还涵盖有儿童商品零售、游乐场、餐饮设施等。此类综合体能够降低企业租

金成本,并盘活日渐衰退的购物中心业态。如七巧国、Baby City等。

(3)以教育行业龙头企业为主布局的“教育资源赋能+投资孵化”素质教育孵化

器综合体。一般由主导教育机构利用自身教育资源与流量,为入驻机构提供教学中心

选址、租赁、装修、日常运营、招生等服务,机构负责教研及内容输出。此形式有助

于教培机构降低获客成本、运营成本,龙头教培机构则能够实现单一流量的多元化变

现、孵化新赛道企业、调动已有教育资源,更便捷、直接的实现协同发展,进而保持

长期竞争力。如新东方百学汇、艺朝艺夕、创之融教育城等。

目前教育综合体主导方与入驻机构的合作模式由收入分成、招生分成、租赁、占

股、合作运营等多种复合。综合分析后我们认为,主导方的核心诉求差异决定了其的

破局侧重点,具体如下:

1)以生态布局和随之而来的收入增加为核心诉求的合作模式,如收入分成、招

生分成、占股等,利用品牌护城河与已有教育资源的赋能合作帮助教育综合体构建不

可替代性,通过深度投资合作或提供产业链延伸附加值降低企业壮大后的出走概率是

长期生存的关键;根据觅思调研,项目方入驻综合体考虑的关键因素为主要有三点,

一是合作方式是否有利持续发展、二是运营方是否有成熟的运营经验、三是所处位置

是否有利于招生,分别占调研机构比重的65.22%、50%、45.65%。

2)以协同为核心诉求的合作模式,如租赁、占股、合作运营等,其核心都在于

流量的效能提升。以打造资源共享平台提升教培机构粘性为核心,布局多重协同消费

或教育业态以最大化流量价值。根据觅思调研,目前仍有43%的教育体不提供各类衍

生消费服务。

综上所述,我们看好从源头控制教培机构团队质量、以优质教育资源赋能并形成

深度合作关系的教育综合体,如新东方百学汇、艺朝艺夕等;同时看好具备强招商能

力、资源协同整合能力,以教育为中心、同时布局相应消费、教育业态的教育综合体,

目录

1、教育综合体:顺势而为,应运而生 (4)

2、深剖产业链各方需求,揭开发展迷雾 (6)

2.1终端消费者需求:便利性与品牌保障为教育综合体需求奠定根基 (6)

2.2直接参与方需求:赋能教培机构,改善风险水平与盈利能力 (7)

2.3三大主导方需求:地产转型、教培机构流量再利用、业态升级盘活商业资产 (9)

3、各模式核心诉求差异,决定破局关键 (11)

3.1“教育资源赋能+投资孵化”素质教育孵化器综合体 (11)

3.2“社区流量共享+深度合作”社区服务类教育综合体 (13)

3.3“教育流量共享+消费业态延伸”教育城商业综合体 (15)

3.4小结:核心诉求差异,决定破局关键 (16)

4、教育综合体案例分析 (17)

4.1教育航母产业链布局新作:新东方百学汇 (17)

4.2儿童主题商业中心典范:深圳七巧国 (20)

4.3地产巨头试水教育综合体:万科城市营地 (23)

5、风险提示 (25)

图表目录

图表1 2018年1-8月素质教育一级市场投融资80%在A轮及以前 (4)

图表2家长意向报名的素质教育课程呈现多元化特征 (4)

图表3 47.62%的企业在2015-2017年涉足教育综合体领域 (5)

图表4已有融资的教育综合体多分布在天使轮与A轮 (5)

图表5教育综合体商业模式分类 (6)

图表6国内部分教育综合体(未完待续..) (6)

图表7家长对教育的诉求仍然是结果导向 (7)

图表8政策影响消费者对不同细分的素质教育关注度 (7)

图表9教育培训机构入驻教育综合体的考虑因素 (8)

图表10教育培训与教育综合体的合作模式 (9)

图表11教育综合体有望改善教培机构营业利润率 (9)

图表12教育综合体建筑面积分布 (10)

图表13教育综合体各教育项目构成占比 (10)

图表16 “教育资源赋能+投资孵化”素质教育孵化器综合体商业模式 (12)

图表17 “教育资源赋能+投资孵化”素质教育孵化器 (13)

图表18 新东方百学汇竞争壁垒与可持续能力分析 (13)

图表19 “社区流量共享+深度合作”社区服务类教育综合体商业模式 (14)

图表20布局社区教育以提升社区附加值的教育综合体 (14)

图表21 “社区流量共享+深度合作”社区服务类教育综合体商业模式 (15)

图表22 “教育流量共享+消费业态延伸”教育城商业综合体 (16)

图表23项目方入驻综合体考虑的关键因素 (17)

图表24新东方百学汇与教培机构的合作模式 (18)

图表25新东方百学汇:伙伴资质要求 (18)

图表14新东方的教育资源(历年参投教育及相关行业企业) (19)

图表26新东方百学汇核心要点总结 (20)

图表15七巧国品牌资源:以丰富多样的教育资源为核心,通过其他消费资源实现教育流量向商业流量的转化 (21)

图表27七巧国已有门店布局 (22)

图表28深圳七巧国核心要点总结 (23)

图表29重庆万科城市营地 (24)

图表30万科城市营地核心要点总结 (24)

1、教育综合体:顺势而为,应运而生

由于政策、教育观念、科技发展等外部环境多重利好,当前最火爆的教育话题非素质教育莫属,素质教育也是近3年来唯一早期项目数量逆势大增的教育细分领域。也正是因为素质教育企业多数聚集在早期,所以存在单体机构体量小、获客成本大、难以满足多元化的消费者需求等诸多问题。目前,较少企业具备较强的规模优势与品牌优势,截至2018年8月,素质教育共发生419次投融资事件,87.11%分布在A 轮及之前,其中2018年1-8月新发生投融资事件90次,仍有80%分布在A 轮及之前。并且根据睿艺调研,89.34%的家长意向体育教育、88.46%意向艺术教育、71.48%意向游学研学、61.63%意向科创教育,可见消费者的意向课程多元化倾向明显,而单一素质教育机构难以满足消费者的多元需求。

我们认为,教育综合体是解决素质教育行业内单一机构体量小、获客成本高痛点以及消费者多元需求与机构单一赛道矛盾的可选路径之一。因此本文从供需关系入手,深度解答教育综合体兴起的背景,并深挖教育综合体目前的竞争格局以及各类参与者的竞争壁垒及实现可持续盈利的关键破局点,以求为行业的投资与发展提供借鉴。

图表 1 2018年1-8月素质教育一级市场投融资

80%在A 轮及以前

图表 2家长意向报名的素质教育课程呈现多元化特征 资料来源:IT 桔子、

数据收集截至日期为 2018 年 8 月 28 日 资料来源:睿艺、

教育综合体——是指在规定的集聚区域内,以教育为主题,布局产业链为核心,聚集一定数量、多种类型的教育培训机构并配套相应的教育服务以及商业设施的教育复合体。教育综合体打破了传统教培机构以小门店的形式单独存在于某个区域的业态,意在以集聚为契机推动资源共享、形成规模效应与协同效应;因此,绝大多数教育综合体的规模都达到数千平方米甚至万平方米,其初始投资也较大,2018年1月13日深圳七巧国完成天使轮融资,融资金额高达2亿元,是素质教育领域在天使轮阶段融资额度最大的企业。(注:仅以2018年8月28日之前,公开投融资金额的事件排序)。

自2015年末,新东方推出以青少年素质教育为核心的教育综合体“百学汇”之后,教育综合体成为教育行业新一轮投资机会而如雨后春笋般兴起,根据芥末堆报道,截至2018年中旬我国位于一线和新一线城市的教育综合体已超过1000家。

种子天使轮37%pre-A~A+

43%

pre-B~B+

9%C~C+轮

5%

战略与收购6%71.48%61.63%27.31%89.34%88.46%0%

20%

40%

60%80%100%

虽然教育综合体发展势头迅猛,然而作为新兴事物,市场上也并未完全成熟的商业模式可以借鉴,因此大多数企业还处于商业模式摸索与试错的起步阶段。从融资进程来看,根据觅思对123家教育综合体的调研,已有融资的教育综合体多分布在天使轮与A 轮,其中82.05%的教育综合体都尚未进行融资,可能是因为地产集团下属的教育综合体项目,现阶段几乎都不会独立发展与融资。

图表 3 47.62%的企业在2015-2017年涉足教育综

合体领域

图表 4已有融资的教育综合体多分布在天使轮与A 轮 资料来源:觅思、

数据收集期:2018 年 4 月 26-28 日

样本量:123 家教育综合体 资料来源:睿艺、

按照主导者的背景分类,我国教育综合体主要有地产社区服务类、教育机构资源协同类、类百货租赁类等三种模式。

(1)地产社区服务类——以商业地产商为主导,随着房地产行业告别黄金时代,部分房地产巨头从完善社区配套设施服务入手,瞄准了万千家庭的核心刚需——教育,利用自身已有的社区地产资源以及流量,引入教育机构形成教育综合体。教育综合体的打造一方面能够为住宅和社区提高附加值,另一方面也能够整合公司现有资源,增加利益增长点,提高集团在行业内的竞争力;这种类型的教育综合体以万科营地系列以及V-LINK 社区服务系列旗下产品V-Learn 为代表。

(2)教育机构资源协同类——以教育运营机构为主导,教育综合体为机构提供教学中心选址、租赁、装修、日常运营等服务,机构入驻无需缴纳房租及装修等费用,只要负责教研以及内容输出,这是一种合作共赢、双方紧密联系的模式;这种类型的教育综合体以新东方教育集团旗下的百学汇为典型代表。

(3)类百货租赁类——由第三方机构运营的类购物中心租赁模式,由商业机构独立策划打造的教育城商业综合体,实质上就是一个聚焦教育培训及其相关业态的主题商业,一般规模面积比较大,小则5000、6000平方米,大则20000、30000平方米。这种集聚式教育服务平台符合当下教育消费的潮流和趋势,除了教育培训业态外,还涵盖有儿童商品零售、游乐场、餐饮设施等;典型代表如深圳宝安的七巧国、南山的Baby City 等。

4.76%21.43%

47.62%16.67%9.52%

天使轮8%A 轮8%

D 轮以上

2%尚未融资

82%

综合素质教育产业园商业模式的框架构建.doc

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 综合素质教育产业园商业模式的框架构建 作者:吴锦华 来源:《经营者》2017 年第 04 期 摘要 近年来,发达地区的开发区经过......[本文更多相关]

用三度空间理论指导创新创业思考_图文.doc

加入百度教育VIP 享专业文档下载特权 赠共享文档下载...,生态系统是一种持续交易的利益主 体形成的聚合体...从而由 C2B+O2O 商业模式演变成赋能。具体到商业......[本文更多相关]

闪电购:社区电商新玩法,拿阿里2.67亿元融资.doc

生活半径等等,把它们的物流配送服务整合进“闪 电侠”系统,赋能给社区便利店、...可以聚合更多的力量,包括流量、供应链、物 流配送等等,加上自身对整个商业模式......[本文更多相关]

西安用友软件开发公司.doc

为员工赋能; 通过社交和协同服务,帮助企业实现即时沟通,让信息透明、知识共享, ...全员参与的社群经济以及网状聚合的共享经济等先进社会化商业模式 必需的企业社会......[本文更多相关]

《持续赋能的“互联网+”商业模式创新》.doc

《持续赋能的“互联网+”商业模式创新》 - 蓝草课程注意突出实战性、技能型领域的...[本文更多相关]

真正的S2b其实是S2b2c,是S和小b共同服务c.doc

《在未来五年,S2b 是最有可能领先的商业模式》这篇文章发表之后,曾鸣书院收到...整合了前端的供应链的大 S,赋能小 b,一起更好地服务用户。在 B2C 很难......[本文更多相关]

数往知来——2018快公司大会·超时旅行干货主会场_图文.doc

生命数据的聚合不仅仅对自己有用,也为地球上每一 ...四位完全不搭界的商业领先者,从自身角度出发,分别...卓志跨境电商希望通过跨境电商这种全新的业态赋能 ......[本文更多相关]

传统零售企业转型新零售,最大痛点在于不精通“零售”.doc

也能看明白新零售对未来零售行业和整个商业模式...腾讯的新零售赋能,只有技术赋 能,但是会整合...2018 年 9 月 11 日 就是投给行业领先者、......[本文更多相关]

视觉()文化发展股份有限公司_图文.doc

领先的大数据、人工智能技术和特有的商业模式,形成...教育等业务板块之间的协同效应,构建“视觉+产业” ...与互联网平台的连接及 赋能,大大提升了公司优质......[本文更多相关]

入手优选CEO郑泽群:新零售下的微商转型之路!.doc

平台管理和服务能力,实现有效的资源配置和赋能,才是...二是打造落地、跨界、链接、聚合、利他的社群化之...“分享经济+消费升级+会员制+轻创 业”的商业模式......[本文更多相关]

卢俊卿谈共享经济的美好未来.doc

有熟悉他的企业家称,因为他的共享模式领先于时代,...因为未来 是平台赋能,你只需要有一个亮点、一个...共赢的高 端商务平台, 就是一个共享经济的聚合体......[本文更多相关]

总经理学习宣传贯彻党的十九大精神心得.doc

科技与金融融 合创新发展,我们正迎来一个科技赋能...进一步创新商业模式、服务方式,为银行经 营开拓更...我行信息科技水平在同业不落后、局部领域形成领先优势......[本文更多相关]

财税分析师---夏祥生.doc

B 轮 后的企业来说,产品或者商业模式已有雏形或...3. 重培训: 不断赋能从业者, 通过线下和线上...使其不断掌握最新的财税知识,获得行业领先的服务优势......[本文更多相关]

新零售下供应链会怎样重构与变革?.doc

因为他的商业模式 98% 都是自营 ,柜台主任 都是...赋能型供应平台提供所有小 b 所需要的基本能力,...比欧美应该是领先十 年以上的,很多玩法已经非常极致......[本文更多相关]

TCL旗下平台雷鸟科技与京东达成合作.doc

智能家庭终端产品后向服务业务的商业运营和盈利模式。...京东集团是全球领先的互联网企业,正在全力打造“无界...赋能开放和随需应变的积木型组织, 重新定义零售行业......[本文更多相关]

博泰作为车联网唯一代表进入“国家队”.doc

“国家队”行列,足以证 明其领先的行业地位以及政府...博泰定位链接互联网与汽车,赋能传统汽车集团, 基于...基于数千万活跃用户创造新的商业模式并与车企及 ......[本文更多相关]

博泰入选中国领先汽车科技企业50强!_图文.doc

硬件及平台服务、功能 更加全面、整合能力更强、商业模式更高效的车联网...赋能汽车集团, 基于博泰自身车辆底层、 汽车电子、 通讯、 软件、云端与......[本文更多相关]

你可能不信,你连学习他人经验都不会!_图文.doc

《个体赋能》 01 在成都做了 20 多年钵钵鸡的钟姐,因为女儿远嫁深圳,于是跟...用 BLM (业务领先模型)抽取本质的战略规划和商业模式经验 ? 用系统思维区分他人......[本文更多相关]

为教育赋能.doc

为教育赋能_文化/宗教_人文社科_专业资料。教育论文 为教育“赋能”“看到杏林,...[本文更多相关]

招行行长田惠宇:打造最佳客户体验银行,实现第三次飞跃.doc

开创者,在国内一骑绝尘,领先其他银行不止一个身位...“以 AUM 替代储蓄存款”的前两次商业模式飞跃的...我们创新体制机制,成立科技赋能的金融科技 创新孵化......[本文更多相关]

聚合赋能,素质教育领先商业模式 -相关搜索
最新推荐
热门推荐
<上页热点Q热点106 114下页下页社会娱乐体育军事汽车财经科技育儿历史美食数码时尚宠物收藏家居心理文化三农健康科学游戏动漫教育职场旅游电影国际 知识100106 114 52 107 115 55 120 57 100z48 100z100 100z106 100z114 100z52 100z107 100z115 100z55 100z120 100z57 106z48 106z100 106z106 106z114 106z52 106z107 106z115 106z55 106z120 106z57 114z48 114z100 114z106 114z114 114z52 114z107 114z115 114z55 114z120 114z57 52z48 52z100 52z106 52z114 52z52 52z107 52z115 52z55 52z120 52z57 107z48 107z100 107z106 107z114 107z52 107z107 107z115 107z55 107z120 107z57 115z48 115z100 115z106 115z114 115z52 115z107 115z115 115z55 115z120 115z57 55z48 55z100 55z106 55z114 55z52 55z107 55z115 55z55 55z120 55z57 120z48 120z100 120z106 120z114 120z52 120z107 120z115 120z55 120z120 120z57 57z48 57z100 57z106 57z114 57z52 57z107 57z115suiji 106 114 52 107 115 55 120 57 100g48 100g100 100g106 100g114 100g52 100g107 100g115 100g55 100g120 100g57 106g48 106g100 106g106 106g114 106g52 106g107 106g115 106g55 106g120 106g57 114g48 114g100 114g106 114g114 114g52 114g107 114g115 114g55 114g120 114g57 52g48 52g100 52g106 52g114 52g52 52g107 52g115 52g55 52g120 52g57 107g48 107g100 107g106 107g114 107g52 107g107 107g115 107g55 107g120 107g57 115g48 115g100 115g106 115g114 115g52 115g107 115g115 115g55 115g120 115g57 55g48 55g100 55g106 55g114 55g52 55g107 55g115 55g55 55g120 55g57 120g48 120g100 120g106 120g114 120g52 120g107 120g115 120g55 120g120 120g57 57g48 57g100 57g106 57g114 57g52 57g107 57g115 57g55 57g120 57g57 100g48g48 100g48g100... 1000000new106 new114 new52 new107 new115 new55 new120 new57 new100g48 new100g100 new100g106 new100g114 new100g52 new100g107 new100g115 new100g55 new100g120 new100g57 new106g48 new106g100 new106g106 new106g114 new106g52 new106g107 new106g115 new106g55 new106g120 new106g57 new114g48 new114g100 new114g106 new114g114 new114g52 new114g107 new114g115 new114g55 new114g120 new114g57 new52g48 new52g100 new52g106 new52g114 new52g52 new52g107 new52g115 new52g55 new52g120 new52g57 new107g48 new107g100 new107g106 new107g114 new107g52 new107g107 new107g115 new107g55 new107g120 new107g57 new115g48 new115g100 new115g106 new115g114 new115g52 new115g107 new115g115 new115g55 new115g120 new115g57 new55g48 new55g100 new55g106 new55g114 new55g52 new55g107 new55g115 new55g55 new55g120 new55g57 new120g48 new120g100 new120g106 new120g114 new120g52 new120g107 new120g115 new120g55 new120g120 new120g57 new57g48 new57g100 new57g106 new57g114 new57g52 new57g107 new57g115 new57g55 new57g120 new57g57 new100g48g48 new100g48g100 下页>... new100g48g48g48g48g48g48g48top106 top114 top52 top107 top115 top55 top120 top57 top100g48 top100g100 top100g106 top100g114 top100g52 top100g107 top100g115 top100g55 top100g120 top100g57 top106g48 top106g100 top106g106 top106g114 top106g52 top106g107 top106g115 top106g55 top106g120 top106g57 top114g48 top114g100 top114g106 top114g114 top114g52 top114g107 top114g115 top114g55 top114g120 top114g57 top52g48 top52g100 top52g106 top52g114 top52g52 top52g107 top52g115 top52g55 top52g120 top52g57 top107g48 top107g100 top107g106 top107g114 top107g52 top107g107 top107g115 top107g55 top107g120 top107g57 top115g48 top115g100 top115g106 top115g114 top115g52 top115g107 top115g115 top115g55 top115g120 top115g57 top55g48 top55g100 top55g106 top55g114 top55g52 top55g107 top55g115 top55g55 top55g120 top55g57 top120g48 top120g100 top120g106 top120g114 top120g52 top120g107 top120g115 top120g55 top120g120 top120g57 top57g48 top57g100 top57g106 top57g114 top57g52 top57g107 top57g115 top57g55 top57g120 top57g57 top100g48g48 top100g48g100幼儿教育小学教育初中教育高中教育高等教育教学研究外语学习资格考试/认证成人教育职业教育IT/计算机经管营销医药卫生自然科学农林牧渔人文社科工程科技PPT模板PPT制作技巧求职/职场计划/解决方案总结/汇报党团工作工作范文表格/模板法律文书饮食游戏体育/运动音乐旅游购物娱乐时尚美容化妆家具家电社会民生影视/动漫保健养生随笔摄影摄像幽默滑稽人文社科法律资料军事/政治广告/传媒设计/艺术教育学/心理学社会学文化/宗教哲学/历史文学研究经管营销人力资源管理财务管理生产/经营管理企业管理公共/行政管理销售/营销金融/投资经济/市场工程科技信息与通信电子/电路建筑/土木城乡/园林规划环境/食品科学电力/水利交通运输能源/化工机械/仪表冶金/矿山/地质纺织/轻工业材料科学兵器/核科学IT/计算机互联网电脑基础知识软件及应用硬件及网络自然科学数学物理化学生物学天文/地理医药卫生临床医学基础医学预防医学中医中药药学农林牧渔农学林学畜牧兽医水产渔业求职/职场简历封面/模板求职/面试职业规划自我管理与提升计划/解决方案学习计划工作计划解决方案商业计划营销/活动策划总结/汇报学习总结实习总结工作总结/汇报党团工作入党/转正申请思想汇报/心得体会党团建设工作范文制度/规范演讲/主持行政公文表格/模板合同协议书信模板 表格类模板饮食游戏体育/运动音乐旅游购物娱乐时尚美容化妆影视/动漫保健养生随笔幽默滑稽幼儿教育幼儿读物少儿英语唐诗宋词育儿理论经验育儿知识家庭教育小学教育小升初学科竞赛其它课程 初中教育中考科学学科竞赛其它课程高中教育学科竞赛其它课程职业教育中职中专职高对口职业技术培训 其他成人教育成人考试电大自考专升本远程、网络教育高等教育理学工学经济学管理学文学哲学历史学法学教育学农业医学军事艺术研究生入学考试院校资料其它